{"id":34,"date":"2008-08-24T18:29:22","date_gmt":"2008-08-24T23:29:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.icesi.edu.co\/blogs\/salonbursatil\/2008\/08\/24\/reapertura-del-salon-bursatil\/"},"modified":"2008-08-24T21:56:51","modified_gmt":"2008-08-25T02:56:51","slug":"reapertura-del-salon-bursatil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.icesi.edu.co\/blogs\/salonbursatil\/2008\/08\/24\/reapertura-del-salon-bursatil\/","title":{"rendered":"REAPERTURA DEL SALON BURSATIL"},"content":{"rendered":"<p>La Universidad ICESI cont\u00f3 con la participaci\u00f3n del Dr Aurelio Chamorro, director Regional de la Bolsa de Valores de Colombia, quien disert\u00f3 sobre las Perspectivas del Mercado Burs\u00e1til Colombiano y Nuevos Desarrollos de la Bolsa de Valores, evento programado durante la reapertura del Sal\u00f3n Burs\u00e1til. A continuaci\u00f3n les presento un resumen de su conferencia:<\/p>\n<p><strong>PERSPECTIVAS DEL MERCADO BURS\u00c1TIL COLOMBIANO Y NUEVOS DESARROLLOS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA<\/strong><\/p>\n<p><strong><u>Antecedentes:<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>\u00a0<\/strong>A ra\u00edz de que exist\u00edan regulaciones diferentes y los costos eran m\u00e1s elevados, en el a\u00f1o 2001, se decidi\u00f3 fusionar las Bolsas de Occidente, Medell\u00edn y Bogot\u00e1 para constituir la Bolsa de Valores de Colombia, BVC.<\/li>\n<li>\u00a0El Nacimiento de la BVC tambi\u00e9n se motiv\u00f3 por el gran trabajo que ten\u00edan de registro de operaciones y cumplimientos de las tres Bolsas existentes. Las Sociedades Comisionistas de Bolsa, SCB, ten\u00edan la atenuante que deb\u00edan contar con un representante en cada una de las Bolsas existentes y con la fusi\u00f3n se optimizaron los recursos, el tiempo y los costos.<\/li>\n<li>En la actualidad, se cuenta con 37 las firmas comisionistas que participan en el Mercado. \u00a0<\/li>\n<li>La BVC es una entidad privada y su misi\u00f3n consiste en contribuir al crecimiento y desarrollo del Mercado de Capitales a trav\u00e9s de la canalizaci\u00f3n del ahorro hacia la inversi\u00f3n productiva. Por otro lado, la visi\u00f3n que se estableci\u00f3 para el 2015 consiste en convertirse en el principal Foro de Negociaci\u00f3n del Pa\u00eds.\u00a0<\/li>\n<li>La BVC no es la \u00fanica entidad que presta servicios transaccionales, tambi\u00e9n lo hace el Banco de la Republica con una participaci\u00f3n importante en lo relacionado con la deuda p\u00fablica.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Evoluci\u00f3n del Mercado de Activos:<\/u><\/strong><u>\u00a0<\/u><\/p>\n<p>El Mercado de Activos Financieros en Colombia registr\u00f3 un crecimiento importante en los \u00faltimos a\u00f1os, lo cual ha permitido su desarrollo y homologaci\u00f3n a est\u00e1ndares internacionales, permitiendo informaci\u00f3n accesible facilitando la toma de decisiones de inversionistas, desarrollando servicios adicionales, mejorando sistemas en l\u00ednea e impulsando aperturas de puntos BVC en todo el territorio nacional. \u00a0<\/p>\n<p>Asimismo, se ha articulado la operatividad de una cadena de valor que se presenta a continuaci\u00f3n:\u00a0 \u00a0<\/p>\n<p><strong>Dep\u00f3sitos de Valores:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Entre los a\u00f1os 1992 y 1993 nacieron los fondos de valores de Dep\u00f3sitos Centralizados de Valores, DCV, creados por el Banco de la Rep\u00fablica para manejar todos los t\u00edtulos relacionados con la deuda p\u00fablica. Tambi\u00e9n se cre\u00f3 la empresa de Dep\u00f3sito Centralizado de Valores de Colombia, Deceval S.A., para manejar todos los t\u00edtulos y negocios relacionados con la deuda privada. Uno de los fines es la reducci\u00f3n de costos y riesgos asociados a la operaci\u00f3n con t\u00edtulos valores y aumentar la eficiencia, as\u00ed como la eliminaci\u00f3n del movimiento f\u00edsico de valores que se conoce como desmaterializaci\u00f3n. Es decir, anteriormente los t\u00edtulos circulaban de manera manual, hoy se hace por medio de un registro electr\u00f3nico.<\/li>\n<li>Anteriormente los t\u00edtulos valores se guardaban en las cajas fuertes de las Bolsas hoy se tiene centralizado su dep\u00f3sito as\u00ed como su custodia y administraci\u00f3n, lo cual agiliza la realizaci\u00f3n de las transacciones y cumplimientos gracias a los medios de pago y a las garant\u00edas y custodias de administraci\u00f3n de valores que hace Deceval.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mercado de Deuda:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>En 1998 naci\u00f3 el programa de Creadores y Aspirantes a Creadores de Mercado para darle liquidez al mismo mediante subastas primarias de TES, lo que redund\u00f3 en mejoras sustanciales de liquidaci\u00f3n, profundidad y dinamismo al Mercado.\u00a0<\/li>\n<li>En el a\u00f1o 2001 el Ministerio de Hacienda oblig\u00f3 a operar por medio de sistemas transaccionales electr\u00f3nico.<\/li>\n<li>La BVC lanz\u00f3 en noviembre del 2001 el Mercado Electr\u00f3nico Colombiano , MEC, a trav\u00e9s del cual se canalizan las transacciones que efect\u00faan los actores m\u00e1s importantes del mercado de renta fija, tanto en deuda privada como en deuda p\u00fablica, generando m\u00e1s productividad y liquidez.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Inversionistas Institucionales:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Se resalta el vertiginoso desarrollo de las carteras colectivas, los fondos de valores, los \u00a0recursos que administran las AFP en fondos de pensiones y cesant\u00edas, los fondos administrados por las fiduciarias, y por \u00faltimo, los fondos de valores, los cuales son administrados por las SCB. Todo lo anterior, aportando liquidez al mercado con m\u00e1s de 25 billones.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Negocio de Tesorer\u00eda:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Las tesorer\u00edas de las entidades de los sectores financiero y p\u00fablico se convierten en importantes medios generadores de utilidades y se crean mesas de dinero especializadas como por ejemplo Corficolombiana.<strong>\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Administraci\u00f3n del Riesgo:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>El manejo del riesgo se volvi\u00f3 un poco m\u00e1s importante que el mismo control de las entidades.<\/li>\n<li>Debido al crecimiento del mercado se hizo evidente enfatizar en la administraci\u00f3n del riesgo.<\/li>\n<li>La Superintendencia Financiera establece la reglamentaci\u00f3n de los est\u00e1ndares m\u00ednimos de operaci\u00f3n que deben cumplirse para que haya m\u00e1s transparencia en el mercado a fin de que los inversionistas sientan que sus inversiones est\u00e1n seguras y respaldadas. Igualmente, se crean \u00e1reas con un enfoque de control y administraci\u00f3n del riesgo.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Regulaci\u00f3n:<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>El 25 de Noviembre de 2005 se fusionaron las Superintendecias de Valores y Bancaria para darle vida a la Superintendencia Financiera, con el fin de consolidar y racionalizar las leyes financieras para reorientar el enfoque de la Superintendecia en inspecci\u00f3n, vigilancia y control hacia la evaluaci\u00f3n de riesgo.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Autorregulador del Mercado de Valores, AMV:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>La Ley 964 de 2005 del Mercado de Valores estableci\u00f3 la obligaci\u00f3n de autorregulaci\u00f3n por lo que la Bolsa debe hacer un control previo al que realiza en ente regulador y es de car\u00e1cter obligatorio a partir de este a\u00f1o, acreditar la certificaci\u00f3n\u00a0 t\u00e9cnicas y profesional a los participantes en el mercado de valores, especialmente a las sociedades comisionistas de bolsa.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Mercados:<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Los mercados que administra la Bolsa de Valores de Colombia son:<\/p>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font><strong>Renta Variable:<\/strong><\/p>\n<p>Acciones<\/p>\n<ul>\n<li>Rentabilidad de la inversi\u00f3n ligada, a utilidades de la empresa.<\/li>\n<li>Diferencia precio de compra y venta.<\/li>\n<li>Sistemas del Mercado Electr\u00f3nico Colombiano, MEC, la cual controla el sistema de acciones.<\/li>\n<\/ul>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font><strong>\u00cdndices:<\/strong><\/p>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font>Los \u00edndices Burs\u00e1tiles son indicadores que reflejan la evoluci\u00f3n del mercado, hoy la bolsa tiene dos \u00edndices que son:<\/p>\n<p>1.\u00a0COLCAP: \u00a0Mide directamente la temperatura de la econom\u00eda y tiene en cuenta el tama\u00f1o de las compa\u00f1\u00edas y su impacto en las mismas, es un indicador ideal para inversionistas de largo plazo.<\/p>\n<p>2. COL 20: Es un referente de las transacciones diarias, mide la temperatura de los negocios y es un indicador ideal para los accionistas de corto plazo.<\/p>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font>Con estos dos \u00edndices accionario de capitalizaci\u00f3n y liquidez gana el mercado, pero sobre todo el p\u00fablico que sigue de cerca el creciente mercado de acciones.<strong> <\/strong><\/p>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022 <\/font><strong>Renta Fija:<\/strong><\/p>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font>Deuda p\u00fablica:<\/p>\n<ul>\n<li>Se destaca la disminuci\u00f3n de la deuda p\u00fablica interna por la banca comercial y la participaci\u00f3n de los TES \u00a0(71% del total del manejo diario). Hay auge de t\u00edtulos de emisiones de deuda privada y CDT.<\/li>\n<li>Se desarrolla un nuevo sistema de negociaci\u00f3n de la Bolsa en deuda privada a trav\u00e9s del sistema electr\u00f3nico Mec Plus. \u00a0<strong>\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font><strong>Divisas:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Se crea un sistema de negociaci\u00f3n del d\u00f3lar SET-FX.<\/li>\n<li>A partir del 6 de noviembre de 2007, inici\u00f3 la operaci\u00f3n de la c\u00e1mara de Compensaci\u00f3n de Divisas convirti\u00e9ndose en el primer Sistema de Compensaci\u00f3n y Liquidaci\u00f3n en Colombia.<\/li>\n<li>El objetivo es el de lograr una reducci\u00f3n significativa en los riesgos de liquidez, mercado operacional y\u00a0 legal, de las entidades financieras que act\u00faan en el mercado de negociaci\u00f3n de pesos por d\u00f3lares, mediante controles sistem\u00e1ticos.<\/li>\n<li>Se aspira en el corto plazo aumentar el promedio diario de las operaciones por encima de 1.000 millones de d\u00f3lares\u00a0 en m\u00e1s de 2.000 operaciones.<\/li>\n<\/ul>\n<p><font face=\"Times New Roman\">\u2022<\/font><strong>Derivados:\u00a0<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mediante las Operaciones de Plazo de Cumplimiento Financiero, OPCF, los exportadores colombianos est\u00e1n cubriendo el riesgo en d\u00f3lares ante las variaciones de la tasa de cambio. Estas son herramientas de tipo financiero que permite pactar el precio del d\u00f3lar en una fecha futura. De esta forma, los exportadores pueden acceder a una cobertura para sus contratos en el exterior. Estos instrumentos se adquieren a trav\u00e9s de una firma comisionista de bolsa.<\/li>\n<li>A partir del 1 de septiembre de 2008 empezar\u00e1 a operar en Colombia el Mercado de Derivados de Futuros y Opciones.<strong>\u00a0<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Proyectos de la BVC:<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>En el a\u00f1o en curso la bolsa se encuentra comprometida con m\u00e1s de cinco proyectos:<\/li>\n<li>Registro: Sistema de Registro del Mercado y plataforma de negociaci\u00f3n que se crea para cumplir las condiciones y exigencias del ente regulador: Ministerio de Hacienda.\u00a0 \u00a0<\/li>\n<li>Derivados: Iniciar\u00e1 con la nueva plataforma tecnol\u00f3gica a partir del primero de septiembre. \u00a0\u00a0<\/li>\n<li>La C\u00e1mara de Riesgo Central de Contraparte, CRCC, es la entidad que se va a interponer entre un operador y otro, ya que actuar\u00e1 \u00a0como compensador, liquidador de cada una de las operaciones. \u00a0<\/li>\n<li>Bus de integraci\u00f3n: se refiere a la facilidad de hacer transacciones desde un celular o un computador port\u00e1til o cualquier aparato electr\u00f3nico con acceso a Internet. \u00a0<\/li>\n<li>Nuevo sistema de acciones: La plataforma que actualmente se maneja va a cambiar y va a integrarse dentro de la plataforma de derivados, lo cual implica un nivel de estandarizaci\u00f3n internacional. \u00a0<\/li>\n<li>BVC m\u00f3vil: Se har\u00e1 por medio de mensajes de texto donde se informe el cierre de la bolsa con los datos a ese momento (\u00edndices, d\u00f3lar, acci\u00f3n m\u00e1s negociada, cierre de los TES, etc.). \u00a0<\/li>\n<li>Agora: Este proyecto est\u00e1 relacionado con el Bus de Integraci\u00f3n, el cual facilitar\u00e1 en el futuro cercado, utilizar el Internet como medio para que una persona com\u00fan y corriente pueda colocar directamente las \u00f3rdenes en el mercado.\u00a0<\/li>\n<li>Integraci\u00f3n con otras Bolsas latinoamericanas: la BVC ha hecho un convenio con la Corporaci\u00f3n Andina de Fomento en procura de desarrollar una estrategia de integraci\u00f3n de nuestros mercados.\u00a0 \u00a0<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Proyectos de la BVC Regional Cali:<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Nueva y moderna oficina.<\/li>\n<li>Convenio con entidades Educativas (Universidad ICESI).<\/li>\n<li>Integraci\u00f3n regional.<\/li>\n<li>Apoyo a nuevos desarrollos.\u00a0\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Punto BVC:<\/u><\/strong><\/p>\n<p>La Bolsa de Valores de Colombia en su estrategia de difundir la cultura burs\u00e1til colocar\u00e1 puntos de Bolsa en todo el territorio nacional. El primero en el suroccidente colombiano ser\u00e1 en la Universidad ICESI, que abrir\u00e1 sus puertas el pr\u00f3ximo 8 de septiembre, afianz\u00e1ndose como una entidad pionera y l\u00edder en el mercado de derivados.En este punto, los estudiantes e inversionistas de la comunidad tendr\u00e1n libre acceso a:<\/p>\n<ul>\n<li>Pantallas de negociaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Informaci\u00f3n real y en l\u00ednea tanto del mercado colombiano como de los mercados internacionales.<\/li>\n<li>Capacitaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Merchandising.<\/li>\n<li>Internet.<\/li>\n<li>Inversiones en l\u00ednea.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Universidad ICESI cont\u00f3 con la participaci\u00f3n del Dr Aurelio Chamorro, director Regional de la Bolsa de Valores de Colombia, quien disert\u00f3 sobre las Perspectivas del Mercado Burs\u00e1til Colombiano y Nuevos Desarrollos de la Bolsa de Valores, evento programado durante la reapertura del Sal\u00f3n Burs\u00e1til. 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