Tras una semana con mucha debilidad a pesar del resultado positivo del PIB para el 2010,  parecía retornar la tendencia alcista. Sin embargo, las acciones petroleras jalonaban los índices a la baja durante las primeras jornadas, además se registraban bajos volúmenes de negociación. Finalmente la incertidumbre en el mercado internacional por los hechos en el medio oriente y Japón terminaron por dar como resultado una desvalorización de los principales índices para el primer trimestre del 2011.

Grafico. Variación Semanal Principales Índices Mercado de Renta Variable Colombiano

Fuente: BVC

En el plano corporativo se destaca el desempeño de las acciones del grupo Aval, el proceso de capitalización de Ecopetrol anunciado para el 2011 y el inicio del plan de suscripción de las acciones preferenciales Avianca-taca con un monto aproximado de USD250 millones con un valor minimo de 5 millones y un dividendo anula de 1% sobre el precio de suscripción, además del anuncio del Grupo Nacional de Chocolates de realizar una emisión de 25 millones de acciones para continuar su expansión tanto a nivel nacional como internacional, bajo el nuevo nombre del Grupo Nutresa S.A.  Durante la semana se dio a conocer de igual manera, la adquisición del 50% de Pacific Rubiales de la participación que  Maurel et Prom  tenía en los bloques exploratorios Sabanero, Muisca, SSJN-9, CPO-17  y COR-15d. También se destacó la oportunidad de canjear  los bonos ordinarios de babaría emitidos antes del 2005.

De igual forma Se debe resaltar la publicación de los resultados de la Gran Encuesta Integrada de Hogares. De acuerdo con el reporte del DANE, en febrero la tasa de desempleo nacional se ubicó en 12.8% al tiempo que la urbana se situó en 13.2%. Esta vez  la mayor dinámica en el crecimiento de la ocupación estuvo explicada por el incremento de la ocupación en el sector industrial, y no  en el de comercio y hoteles.  Finalmente se debe tener en cuenta para el mes de abril, la posibilidad de aumentos en la tasa de interés, según informes del Banco de la República, con el objetivo de controlar las presiones inflacionarias.

En el marco internacional se resalta en los reportes económicos de Estados Unidos,  el aumento del incremento 0.3%  en los ingresos personales  y un incremento del 0.7% del gasto personal. Por otro lado se resalta el importante avance en el mercado laboral, el cual para el mes de Marzo registro un nivel de desempleo en de 8.8%, resultado en línea con el reporte del sector privado, que sumo 201 mil plazas en marzo, y la reducción de las peticiones iníciales de seguro de desempleo que cayeron a 388.000. Así desde el 2007 se ha destruido 7.161.000 empleos en E.E.U.U 29% en las manufacturas, un 28% en la construcción y otro 27% en el transporte. No obstante el mercado hipotecario sigue presentando debilidad, para esta semana se presento una caída de los precios de vivienda por séptimo mes consecutivo (-0.22%).

Semana de fuerte desvalorizaciones jalonadas por la caída del precio del petróleo, sin embargo a media que se fue aumentando el precio del crudo,  los índices retomaron la tendencia alcista, sumando cuatro jornadas de desvalorizaciones durante las jornadas de esta semana.

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No obstante, pese las desvalorizaciones, se resalta la recuperación del grado de inversión en Colombia, perdido desde 1999. Esta decisión estuvo respaldada por un aumento de la resistencia económica del país a choques externos, un mercado de capitales más profundo y liquido, mayor estabilidad política y económica del país, y una fortaleza en los ingresos del país.

En el ámbito corporativo se resalto la caída del título de AVvillas por la emisión de acciones preferenciales que anunció la empresa hace unas semanas, además del anuncio de la calificadora JP Morgan, de reducir el precio objetivo de PREC tras conocerse una de las cláusulas del informe del bloque Quifa, donde la participación de la petrolera colombo canadiense podría verse reducida en un 20%, situación que golpeo fuertemente los índices durante las jornadas de esta semana.

Finalmente en el entorno local se resalta el aumento de la tasa de interés de política monetaria bajo la prioridad del objetivo de inflación por parte del Banco de la República, por lo cual sigue en marcha el plan de retirar gradualmente el estimulo monetario de la economía.

En el marco internacional, con la atención puesta en Japón tras el devastador terremoto y el posterior Tsunami, se vieron afectados los títulos de las aseguradoras y nucleares generando desvalorizaciones en las bolsas de todo el mundo. De esta manera se resalta la noticia del Banco Central de Japón, que inyectó JPY15 mil billones al sistema financiero y duplicó el tamaño de su plan de compra de activos (JPY5 mil billones).

Por otra parte también se destaca el anuncio de la FED de mantener inalterada la tasa de referencia de los fondos federales entre 0.0% y 0.25% y mantener la compra de títulos a gran escala. Detrás de esta decisión se destaca las mejoras en el mercado laboral (las peticiones  iníciales del seguro de desempleo cayeron a 385.000 durante esta semana) y el consumo de los hogares, mientras las cifras del mercado hipotecario aun continúan preocupando (reducción durante esta semana del  reporte de solicitudes de hipoteca MBA).

De igual manera, no se puede pasar por alta la volatilidad que sigue aportando a los mercados la inestabilidad política en el medio oriente, protagonizada por Libia y Bahréin. Y por el lado de Europa con la reducción, por la calificadora Moody’s de Portugal hasta A3

Esta semana comenzaría con una sorpresa positiva en el dato de inflación, aumento generalizado del nivel de precios, el cual paso de 3.4% a 3.17%. No obstante, el factor invierno, y los precios de las materias primas y los alimentos en el entorno internacional, siguen siendo factores a generar futuras presiones inflacionarias. Esto se vería reflejado en la postura macro prudencial que ha tomado el Banco de la República, que para el día viernes realizo su primer movimiento alcista de las tasas de interés (3.25 pbs).

Las dos primeras jornadas del mercado cerraron a la baja, tras la valorización que presentaron los índices la semana pasada. Se debe resaltar,  el balance positivo que dejaron los reportes corporativos para esa semana. Las últimas jornadas estuvieron jalonadas por el desalentador panorama internacional por lo que los índices finalizaron con retrocesos.

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En términos corporativos se resalta: el informe para el 4T10 de PREC, el cual reporto un aumento de sus ingresos operacionales en más de 160%. También se conoció un incremento en la producción de petróleo, particularmente Ecopetrol en un 15%. Por otro lado Davivienda  y banco de Bogotá dieron  a conocer la distribución de dividendo, el cual se incremento en un 25%  y 1.5% respectivamente frente al semestre anterior, al ubicarse en $200/acción para el primero y en $810 por acción para el segundo. También se resaltó la autorización de la junta de accionista del Grupo Aval, para emitir acciones preferenciales.

En el marco internacional, el lamentable terremoto ocurrido en Japón, los reportes negativos de empleo de E.E.U.U, y los problemas de los países de la periferia en Europa jalonaron los índices a la baja.

No obstante, en reportes se presento un aumento de los créditos de consumo, en particular de educación y automóviles, lo que refleja una mayor confianza en el consumidor estadounidense; también se conoció el optimismo de empresas pequeñas del mercado (94.5 unidades), por lo que se mantiene el optimismo en la actividad económica para el 2011; y un aumento (1.0%) de las ventas al por menor.  Por otro lado, el mercado inmobiliario parece estar recuperándose al presentar el reporte de solicitudes de hipoteca, un incremento en del 15.5%, no obstante sigue preocupando la disminución en los precios de las viviendas. Otro que no deja de plantar preocupaciones es el mercado laboral estadounidense, el cual volvió a reportar un aumento en las peticiones iníciales del seguro de desempleo. Por su parte en Europa se resalta la reducción de la calificación soberana de España, Aa2 con perspectiva negativa, por la agencia Moody’s

La invitación es a sensibilizarnos y ser solidarios con el pueblo Japonés, recordemos que detrás de estas cifras hay personas.

Tras el repunte de la semana pasada del 4.2%, la semana empezó con una tendencia alcista, así el primer día de marzo la renta variable recorto buena parte de las pérdidas de febrero, impulsado por los buenos resultados corporativos que continuaron esta semana y por un aumento del apetito en las acciones locales.

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Es importante resaltar el lanzamiento del Futuro del Índice Accionario COLCAP, mediante el cual se espera  que la plaza local logre ganar mayor profundidad y competitividad en la región. De esta manera, los agentes más sofisticados podrán tener acceso a este derivado, mercado que por cierto, alcanzo 7.8 billones, cifra record en volumen de operaciones. Este tipo de instrumento se adecua a las preferencias especulativas en los movimientos de los valores y  de sus posiciones sobre el futuro de los activos al largo plazo.

Por otro lado también se resalta el aumento del desempleo urbano, y una caída en la población económicamente activa según datos del DANE, las razones de este comportamiento son explicadas por el factor estacional, que para este año deja una destrucción de cerca de 609 mil empleos, además se debe recordar que para el último trimestre del 2010, en el sector agrícola se destruyeron cerca de 2000 empleos como consecuencia de la ola invernal.

En el marco internacional, la semana abrió con los positivos comentarios del presidente del FED de San Luis, James Bullard, quien manifestó que el alza del petróleo no era suficientemente fuerte para perjudicar la recuperación económica.

En informes económicos se conoció el reporte de ingresos personales de enero, que presentó un incremento de 1.0%, mientras el gasto personal presentó una variación de 0.2%. Ambas situaciones demuestran, una mayor prudencia en los gastos que están asumiendo los norteamericanos. De igual forma el mercado inmobiliario sigue mostrando debilidad, el reporte de ventas pendientes de vivienda de EE.UU disminuyo 2.8% durante Enero, dado los altos niveles de ejecuciones hipotecarias, el alto desempleo (9.0%), ratificado con el anuncio de la consultora challenger que anuncio un aumento de los despidos planeados a su nivel más alto en los últimos 11 meses, y las altas tasas de interés hipotecarias que siguen presionando a la baja los precios de las viviendas. Por otro lado, el mercado se vio impulsado tras conocer el índice manufacturero de Chicago en  Febrero, que alcanzó las 71.2 unidades, el mayor ritmo de expansión en las últimas dos décadas; y el reporte ISM manufacturero, que alcanzo 61.4 unidades, el mayor ritmo de expansión en los últimos siete años. A pesar de los resultados mixtos, la economía estadounidense, según Los reportes de los 12 Distritos de la Reserva Federal, sugieren que la actividad económica de EE.UU se expande a un ritmo moderado para los primeros dos meses del 2011.

Después de tres semanas de desvalorizaciones en los índices, las primeras jornadas de la semana anterior marcaban un desempeño positivo, pero eran opacadas con bajos volúmenes de negociación. No obstante con el pasar de los días fue aumentando el apetito por los títulos locales hasta el punto de registrar el mayor volumen de negociación durante el 2011 ($280 mil millones)

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Uno de los hechos más importantes de la semana pasada fue el anuncio del Banco de la República de subir la tasa de interés en su política monetaria, con el objetivo de mantener su meta de inflación y de estabilidad económica y financiera, en 25 pbs. Esta decisión según el informe de Banrep se ve sustentada por la falta de condiciones para atender un estimulo económico, como las presentadas durante el segundo semestre del 2008, situación que podría afectar el ahorro o generar un aceleramiento del crecimiento del crédito insostenible que podría llegar a afectar negativamente el crecimiento del país.

En el plano corporativo se destaca el titulo de Nacional de Chocolates, tras la adquisición del 73.1% de Helados Bon S.A. empresa líder en la República Dominicana en el negocio de helados. Por su parte durante la semana se dieron a conocer los datos de cierre de compañías como Enka, la cual dio a conocer sus positivos resultados financieros para el 4T10 con un incremento del  17.6% en sus ingresos operacionales; Colinversiones, para el cual los ingresos consolidados para el 2010, fueron superiores a los registrados en el 2009; Grupo éxito, el cual  registró un aumento del 24.9% y el 73% en su utilidad operacional y neta respectivamente; Fabricato, que reportó un incremento en sus ventas de 5.3% ubicando su utilidad operativa en $28,079 millones y la neta en $3,196 millones;  Grupo Sura, con una utilidad superior (56%) a la del 2009; y las desvalorizaciones de ETB tras los negativos resultados económicos para el 2010 y la decisión de no venta conocidas durante esta semana.

De igual manera en el plano local llama la atención la publicación del DANE sobre el crecimiento en 4.7% de la industria nacional frente al 2009, destacándose vehículos (36,4%) confecciones (19,7%) productos químicos (8.4%) plásticos (7.4%) y productos de molinería y almidones (6.5%).

En el marco internacional, la primera jornada abrió con calma frente a la celebración del día del presidente en EE.UU. Sin embargo, las jornadas posteriores se vieron afectadas por la crisis del medio oriente que disparo los precios del petróleo afectando el comportamiento de los títulos de este sector y agregando mayor volatilidad al mercado mundial.

Con respecto a los reportes económicos, se dio a conocer el segundo informe de crecimiento para el 4T10 en Estados Unidos, para el cual la economía se expandió en 2.8% explicado por el gasto de consumo personal que se expandió en 4.4%. Este aumento del consumo personal ha estado impulsado  por la mejora en el mercado laboral, que puede estar impulsando el consumo, situación que se consolida al observar el positivo reporte de confianza del consumidor de febrero 77.5 explicado. En el mercado inmobiliario se dio a conocer el reporte de las ventas de vivienda (2.7%) y el aumento en las solicitudes de hipoteca MBA de 13.2% (reporte alentador para el mercado inmobiliario). Por su parte en el mercado laboral, las peticiones iníciales de seguro de desempleo cayeron a 391.000.

También llamó la atención, la reducción a negativa por la agencia calificadora Moody’s, de la deuda de Japón ante temores de que las políticas tomadas por el gobierno no sean suficientes para reducir el nivel de deuda de la nación.

Esta semana se caracterizó por un inicio de jornada que superaba de nuevo los 1700 puntos, sin embargo sin los suficientes flujos compradores para romper con la tendencia bajista que ha caracterizado este 2011. Así el comportamiento de las bolsas internacionales afectaba desfavorablemente los índices locales, y aunque el inicio de la jornada del jueves parecía prometer retornar por encima de los 1700 puntos, los principales índices terminaron la semana con desvalorizaciones.

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Durante la semana, en el plano corporativo llamó la atención: la noticia de Ecopetrol de adquirir el 100% de la participación en el bloque Caño Sur, los reportes corporativos de Canacol en los que se resaltan un aumento del 279% en los ingresos, y la finalización de la OPA por acciones de Brio, que ubica a Biomax como la empresa de distribución de combustibles más grande del mercado colombiano. Además llama la atención según la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), el aumento en 13% durante el mes de Enero de la producción petrolera en el país en términos anuales, lo que le agrega más atención al boom energético.

Es importante seguir prestando atención a las acciones del sector exportador frente la situación de la prórroga del ATPDEA y los próximos acontecimientos con Venezuela,  que siguen agregando mayor volatilidad a los títulos de este sector. De igual manera se recomienda estar atentos a la reunión de Política Monetaria del Banco de la República frente a la posibilidad de retirar el estimulo monetario mediante un aumento de la tasa de interés, como medida frente las presiones inflacionarias y la solidez que presenta la demanda interna y el consumo de los hogares.

En el marco internacional llamó la atención el plan de presupuesto fiscal para el 2012 anunciado por el presidente Obama de 3,73billones, el cual intenta reducir el déficit en 1,1 billones a lo largo de 10 años mediante el aumento de los impuestos, congelación de gastos nacionales y suspensión de los aumentos salariales a los funcionarios federales. De igual manera se destacan el dato de inflación mensual para enero (0.4%), el reporte de ventas al pormenor (0.3%) por debajo de lo esperado, y la encuesta manufacturera de NY de febrero que alcanzó un nivel de 15.43 unidades,  por encima de lo esperado. Además se conoció en el mercado inmobiliario el positivo reporte de inicio de vivienda que aumento 14.6%, el reporte de solicitudes de hipoteca MBA que registro una disminución de -5.5%, explicado por el incremento de las tasas hipotecarias. Mientras en el mercado laboral se presentó  el reporte de peticiones iniciales de desempleo con corte a febrero 12 que se ubicó en 410 mil.

Por otro lado esta semana Japón se consolido como la Tercera economía más grande del planeta, tras el reporte de crecimiento de -1.2% para el 2010, el cual representa un valor nominal de USD5.47 mil millones.

La falta de indicios sobre la recuperación de la tendencia alcista experimentados en la semana anterior se consolidaron durante esta semana, la cual  caracterizó sus primeras jornadas por fuertes retrocesos  que rompían por debajo de los 1700 puntos. A pesar de que en la tercera jornada parecía que el mercado accionario colombiano empezaba a mostrar signos de recuperación, impulsado por acciones especulativas y  acompañado también de una recuperación en los volúmenes de negociación,  que entre otras cosas  ya vuelven a los montos normales, las últimas jornadas se comportaron en línea con las bolsas internacionales ubicando los índices en terreno negativo. Así la semana termino con el COLCAP presentando una desvalorización del 0.7%, y el COL20 de 0.4%

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En el área corporativa se destacó el informe de Fabricato sobre el cierre del 2010, para el cual sus ganancias ascendieron a $3,196 millones, las cuales no se destinarían a la repartición de dividendos, sino a cubrir pérdidas de periodos anteriores. Por otro lado, llamó la atención el regreso de la acción de SIE luego de estar suspendida desde el 4 de enero para la aprobación de la oferta pública de adquisición (OPA) por acciones por parte de COPEC. Otro protagonista durante esta semana fue Ecopetrol, quien  anunció un nuevo descubrimiento en putumayo, con la capacidad de producir 140 barriles diario. También se destacó el anuncio de la Junta  Directiva del Banco de Bogotá, la cual  propuso un dividendo de $798/acción, y el anuncio de Mineros, quien  reportó una disminución de 20% de sus ganancias del 2010. Para esta semana también se dio a conocer la recomendación de la junta directiva de ETB sobre  la fecha límite  (21 de Febrero) para que el alcalde Samuel Moreno venda la compañía. Finalmente también se hizo efectivo la transacción entre  EEB, Corficolombiana  y Ashmore Energy International (AEI) anunciada el 19 de enero, con lo que EEB se hizo de manera indirecta al 15.6% de Promigas y Corficol adquirió el 20.3% de los 3 vehículos de inversión de AEI e indirectamente el 10.6% en Promigas.

Por otro lado, durante la semana se destacó el desempeño de la industria automotriz y el comercio de vehículos y su aporte en el repunte del comercio minorista, este aumento se ve explicado por la recuperación de las exportaciones no tradicionales, que venían experimentando una caída en el 2010 dada la crisis comercial experimentada con Venezuela, país con el cual cada vez es más evidente la recuperación del flujo comercial. Sin embargo habrá que esperar que pueda suceder a partir del mes de Abril cuando las preferencias que se tienen con Venezuela provenientes de la CAN se terminen. Es importante resaltar que otros aspectos que se suman a los flujos de comercio y que afectan los títulos de compañías del sector exportador son los anuncios sobre el TLC con EE.UU,  para el cual de no aprobarse en el 2011 no se insistirá, y la incertidumbre con respecto a la prórroga del ATPDEA, la cual se vence 13 de abril.

En el marco internacional la semana empezó con una tendencia alcista motivada por los reportes corporativos para el cuarto trimestre del 2010, sin embargo durante las últimas jornadas la bolsa presento una pausa en la tendencia.

Entre los reportes económicos de esta semana se destaco: la disminución de las solicitudes de hipoteca MBA con corte a 4 de febrero, con una variación negativa de -5.5% y el descenso de las solicitudes iníciales de desempleo que cayeron a 383.000, su menor nivel desde julio del 2008. Al igual que el aumento del déficit de la balanza comercial de diciembre USD40.6 mil millones también se resalto el aumento del indicador de confianza de la Universidad de Michigan para febrero, que  alcanzó un nivel de 75.1 unidades

En esta semana los bancos centrales jugaron un papel importante tanto en reportes como en decisiones de política económica. En primer lugar se dio a conocer el reporte de crecimiento de España (-0.1) por parte del banco centrar de este país, por encima del -0.3 esperado por esa entidad. Además del anuncio del banco central de Chile de mantener su plan de compras diarias de dólares en el mercado spot en USD 50 millones.  Por otro lado en el continente asiático el banco central de china dio a conocer un aumento de su tasa de interés en 25 pbs, con el fin de controlar las presiones inflacionarias que atraviesa este país.

Débil  inicio de mes en el Mercado de renta variable colombiano con un bajo volumen de negociación, soportado por acciones de carácter especulativo y afectado en el trascurso de la semana negativamente por  la situación de  crisis que experimenta Egipto y por los positivos datos económicos conocidos en EE.UU, que al final no generaron mayor novedad en los principales índices del mercado colombiano.  Así con  los principales índices terminaron presentando desvalorizaciones IGBC -2.96%, COLCAP -3.34% y COL20 -2.73%.

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En el plano corporativo se destaca el proyecto de distribución de utilidades para este año de Bancolombia, que se realizara el próximo 7 de marzo y el cual contempla una repartición de dividendo de $668.64/acción. Por otro lado durante la semana el titulo que más sufrió fue PREC, tras conocerse que habría suspendido operaciones en el pozo Visure-1X debido a que los resultados de producción no resultaron tan positivos como lo inicialmente esperado. Finamente se destaca el titulo del Banco Popular, tras la adquisición por parte del Grupo Aval, en el que de manera directa este tendría una participación mayoritaria.

En el marco internacional, se presento un favorable inicio de semana, tras los reportes corporativos para el cuarto trimestre del 2010. Así se destaca  una disminución del índice de volatilidad VIX  (10%), lo que refleja una disminución en la versión del riesgo. De igual manera los principales índices americanos vieron  mayores precios en los metales industriales que se fortalecen con la actividad del dólar y la crisis de Egipto.

En los reportes de actividad económica se destacan: la reducción en 42.000 de las solicitudes iníciales de desempleo; el ISM Servicios índice, que  subió a 59,4 en enero;  el aumento de los pedidos a las fábricas, en 0,2 por ciento en diciembre y el reportó minorista que presento un aumento de 4.2% en su indicador de venta;  y de igual manera se destaca la disminución de la tasa de desempleo, la cual cayó 9 por ciento. Para terminar se extienda la dificultad de la crisis de Europa, tras el anuncio de la calificadora Standard and Poors, de bajar la calificación de  riesgo a Irlanda.

La última semana de Enero deja ver un panorama bastante halagador, tras el anuncio del Fondo Monetario Internacional (FMI), quien elevo a 5.0% la estimación del crecimiento global en 2010 y a 4.6% su expectativa para el 2011. Este resultado es una señal para aumentar la exposición hacia activos de mayor riesgo.

Sin embargo el mercado de renta variable colombiano, a pesar de terminar la semana con valorizaciones en sus principales índices, aun no consolida su recuperación, dejando ver un comportamiento volátil y con correcciones en lo corrido de la semana,  que no se descartarían como posibles entradas. De esta manera la semana termino con un aumento en los volúmenes de negociación, que aun no son muy altos, y con un desacoplamiento de los índices de referencia ante una dispersión entre acciones especulativas,  que generalmente hacen parte de porfolios de corto plazo (Mineros, Bancolombia Preferencial, Colinversiones) y aquellas catalogadas como estructurales, que conforman los portafolios de inversionistas institucionales, que ubicaron los  índices con una variación semanal de 0.76% (IGBC), 0,66% (COLCAP), y 1,94% (COL20).

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Esta semana las primeras jornadas se caracterizaron por una gran tranquilidad producto  del contexto internacional y las festividades en Estados Unidos, hasta la apertura de esta plaza, que le imprimió mayor dinamismo al mercado. Sin embargo para esta semana se ampliaron las desvalorizaciones producto de la liquidación de posiciones  con el fin de aprovechar el beneficio tributario, finalizando de esta manera, los índices con desvalorizaciones en la variación semanal de -1.48%, -2.20% y -0.62% para el IGBC, COLCAP y COL20 respectivamente.

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Aunque estas desvalorizaciones son características del comportamiento que ha tenido la bolsa históricamente para esta época del año, se debe resaltar que cada vez  se presentan mayores volúmenes de negociación y además mayores niveles de liquidez en el mercado intercambiario.

En el plano corporativo se resalta el positivo desempeño de CNEC, tras los resultados de producción  reportados. Igualmente se resalta, la acción de Pacific Rubiales la cual para el 2010 registro  $7.45 billones en operaciones, convirtiéndose en el primer título extranjero en liderar la canasta del IGBC en la historia de la bolsa local. Por otro lado continúo la tendencia bajista de títulos como Preferencial Bancolombia y Ecopetrol, que según analistas del mercado se convierten en oportunidades de entradas durante las próximas semanas.  De igual manera se resalta el anuncio de la entrada de la acción de Avianca en la bolsa, situación que imprimió valorizaciones en el titulo de la BVC.

Como hecho sobresaliente durante esta semana se destacó el anuncio de la fusión corporativa de la BVC y la BVL (Bolsa de Valores de Lima), lo cual según palabras de Juan Pablo Córdoba, Presidente de la bolsa de valores de Colombia, fomentara la promoción del mercado de capitales, mediante la implementación de una sola visión estratégica bajo una sola administración, que sumaria una capitalización bursátil de 650 millones de dólares y una mayor liquidez.

Con respecto al Frente cambiario, la semana se caracterizo por apreciaciones del peso Colombiano frente al dólar y la continuidad en su fase de lateralidad, sin embargo el peso Colombiano se resalta como una de las monedas con mejor comportamiento frente a la moneda estadounidense. No obstante la expectativa de los analistas es que continúe la tendencia bajista, sin embargo es importante estar atentos a los reportes de actividad económica y los informes corporativos, los cuales pueden imprimirle mayor dinamismo a esta moneda.

En el marco Internacional, sigue preocupando las cifras de actividad económica de China, que aumentaron el temor de un aumento de las tasas de referencia en el corto plazo, lo que freno el comportamiento positivo de la plaza americana que venía experimentando desde principios del 2011.

De igual manera el mercado estadounidense se centra ahora en los resultados corporativos para el cuarto semestre, los cuales empezaron con el pie izquierdo tras las desalentadores noticias de dos emisores. En primer lugar la noticia sobre  el presidente de Apple, Steve Jobs, quien anunció que tomará otra licencia médica, situación que imprimió desvalorizaciones en este título. Y en segundo lugar el decepcionante reporte de utilidades (USD0.04/acción) e ingresos (USD18.400) de Citigroup para el cuarto trimestre

Sin embargo en este plano se resalta la positiva la reunión que sostuvieron en Bruselas los principales ministros de finanzas de la Zona Euro. Imprimiendo mayor dinamismo en volúmenes de negociación de las bolsas mundiales.