Valuación de opciones simples y complejas contenidas en arrendamientos financieros

  • Gastón Silverio Milanesi Profesor titular, Departamento de Ciencias de la Administración, Universidad Nacional del Sur, Buenos Aires, Argentina
Palabras clave: Arrendamientos, Opciones simples, Opciones compuestas, Valor expandido

Resumen

El valor de los contratos de arrendamiento es una función del valor presente de los cánones más las opciones reales operativas. Sin embargo, el método del préstamo equivalente (MPE), con amplia aplicación en la valuación de arrendamientos, falla porque no incorpora las opciones contenidas en el contrato. De esta forma, el presente trabajo propone un modelo de valuación combinando el MPE y el enfoque binomial para valuar opciones reales. Para lograr lo anterior, se realiza el planteamiento matemático y su aplicación para opciones simples (compra, cancelación anticipada, renovación) y compuestas (venture leasing, leasing a porcentaje, pago diferido, pago diferido y compra), demostrando la habilidad del modelo para calcular el valor actual expandido del contrato, como la suma del valor actual de pagos y opciones operativas.

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Publicado
2016-03-31
Cómo citar
Silverio Milanesi, G. (2016). Valuación de opciones simples y complejas contenidas en arrendamientos financieros. Estudios Gerenciales, 32(138), 25-34. https://doi.org/10.1016/j.estger.2015.08.004
Sección
Artículo de investigación