El modelo binomial, ahorros fiscales y valor ajustado de la firma por escenarios de continuidad o disolución

Autores/as

  • Gastón Silverio Milanesi Investigador y profesor titular, Departamento Ciencias de la Administración, Universidad Nacional del Sur, Bahía Blanca, Argentina

DOI:

https://doi.org/10.18046/j.estger.2019.150.2903

Palabras clave:

Modelo binomial, Ahorros fiscales, Liquidación, Continuidad, Valor ajustado

Resumen

El descuento de flujos de fondo, en su versión tradicional, no incorpora valores contingentes de ahorros fiscales y los escenarios de continuidad o liquidación a los que se enfrenta la firma. El presente trabajo desarrolla, desde la teoría de opciones reales, un modelo binomial de valoración que incorpora el tratamiento contingente de los ahorros fiscales y los escenarios de disolución o continuidad, condicionados por el grado de endeudamiento. Para esto, se utilizó el enfoque metodológico del estudio de casos, exponiendo relaciones funcionales y ventajas respecto del descuento de flujos de fondos. Los resultados indican que el valor de la firma se ajusta a una función del tipo exponencial. El valor actual obtenido resume ahorros fiscales contingentes y escenarios de liquidación o continuidad.

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Publicado

2019-02-26

Número

Sección

Artículo de investigación

Cómo citar

El modelo binomial, ahorros fiscales y valor ajustado de la firma por escenarios de continuidad o disolución. (2019). Estudios Gerenciales, 35(150), 47-58. https://doi.org/10.18046/j.estger.2019.150.2903